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【原創】利亞德小間距業務高速增長,一季度業績回暖
文章來源自:高工LED
2019-05-08 17:16:17 閱讀:4244
摘要利亞德重新聚焦智能顯示業務后,板塊發展超出市場預期,毛利率35.51%,有小幅提升。

  利亞德發布2019年一季報,2019年1-3月實現營業收入22.47億元,同比增長23.50%;歸屬于母公司股東凈利潤為3.41億元,同比增長12.13%;扣非后歸屬于母公司股東凈利潤3.29億元,同比增長10.21%。

  公司點評

  1.夜游板塊小幅收縮,其余業務均維持較好發展

  公司2019年一季度營收增速23.50%,截止2019年4月21日新訂單及新中標項目合計41億元,同比增長30%,其中智能顯示25.3億元,夜游經濟10.7億元,文旅3.7億元,VR1.3億元。按營收來看,Q1季度智能顯示業務實現營收13.09億元,同比增長36.15%,文旅營收2.69億元,同比增長55.77%,VR營收7250.62萬元,同比增長20.62%,夜游經濟5.94億元,同比減少4.28%,除夜游經濟按計劃收縮外,其余業務均取得了較好發展。

  2.小間距井噴式發展,渠道拓展、新品開發提供有力支撐

  公司重新聚焦智能顯示業務后,板塊發展超出市場預期,毛利率35.51%,有小幅提升。LED小間距業務繼續井噴式發展,19年Q1季度實現營業收入7.06億元,同比增長63.53%,占智能顯示業務的54%,其中直銷4.49億元,同比增長74.24%,經銷2.57億元,同比增長47.70%。LED顯示屏業務和LCD大屏拼墻業務營收分別為3.30億和2.72億元,同比增長20.29%和6.87%。渠道銷售方面,千店計劃進展順利,達到500家;新品方面,智能會議一體機、透明屏等新產品推廣順利,有望實現新增5億元訂單的目標;境外銷售方面,小間距電視境外占比27%,同比增長128%,平達渠道小間距銷售1.36億元,同比增長87%,占平達銷售渠道的33%。

  3.文旅、VR穩步推進,季節性回款差無礙經營發展

  公司文化旅游和VR板塊繼續穩步增長,盡管文旅業務部分客戶也是政府部門,但因占比較小,且付款方式與直銷的顯示業務一樣,因此影響相對較小。VR板塊依托NP的技術和產品,進行國內市場的開拓,1.3億新簽訂單中境內訂單近2300萬,同比增長909%,進一步驗證了發展邏輯。

  此外,公司19年Q1季度經營性現金流較差,主要原因為智能顯示一季度項目較多,增加庫存備貨1.43億元,夜游經濟確認重大項目增加存貨,但回款周期較長所致。但智能顯示業務回款較快,夜游經濟項目優質,壞賬風險較低,預計未來將會出現大幅好轉。

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